I Won't Give UpJason Mraz - Love is a Four Letter W
“非常人做非常事”,北京时间8日凌晨,马斯克再度不按常理出牌,在Twitter宣布了计划将特斯拉私有化的消息。随后,特斯拉官方发布了马斯克致员工的公开信,宣布动议私有化特斯拉,希望回购公司。
该决议一旦实现,特斯拉将再度成为一家“私有”公司。马斯克心意已决:对于特斯拉这样一家怀抱长期使命的公司,上市公司身份实在太碍手碍脚了。
01
做空最多的股票
危机四伏的特斯拉
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尽管现在还不确定能否实现,但无形中,马斯克又制造了一个热点。就因为这封信,特斯拉当日股票又涨了10.99%!按照马斯克给出的收购价格420美元计算,特斯拉的市值将超过700亿美元,这将成为有史以来最大的私有化交易。
马斯克解释说,这样做的根本原因就是为了给特斯拉创造最佳运营环境。作为上市公司,股票随时会受到各种影响波动,马斯克并不想管理一家上市公司。
事实上,马斯克对并不是生来就排斥IPO。早在2010年,特斯拉就已在纳斯达克上市。这也是继福特IPO之后,54年以来美国第一家上市的车厂。
马斯克之所以很不满意股票市场,主要原因是特斯拉一直在股票市场上处于被动地位。由于长期的亏损及量产乏力,特斯拉几乎成为市场上被做空最多的股票。
2012年6月,ModelS正式发布。2014年,标准普尔曾给予特斯拉股票“垃级”评级。
2016年5月,尼克斯联合基金联合创始人Jim Chanos公开表达了做空特斯拉的立场,他认为特斯拉的股票是毫无价值的。今年,他还建议马斯克卸任特斯拉CEO,专注于Space X。
2017年7月,承载了更多期望的Model3开始投产,但产能一直困扰特斯拉。而在今年上半年,华尔街和特斯拉的关系更是多次恶化。
而马斯克的回应也毫不留情,他在推特上大骂做空特斯拉的投资者为“想看特斯拉灭亡的傻瓜’”。
今年5月,特斯拉发布第一季财报后,马斯克在分析师电话会议上开始了自己的表演。
他回避了有关这家电动汽车生产商的烧钱率、其与SpaceX的关系以及Model 3的生产等问题。
原来,在特斯拉风光的背后也暗藏危机。在过去60个季度中特斯拉仅有2个季度短暂盈利。彭博社今年的报道指出,特斯拉的现金流已经连续5个季度为负,如果保持这个速度,特斯拉将很难撑到2019年。
在此之前,马斯克就曾多次表达对特斯拉上市后的不满:上市会受到季度的影响,这给特斯拉带来了巨大压力,符合季度收益的决策却不一定符合长期利益。
马斯克以SpaceX为例,为特斯拉的退市作辩解,称:“SpaceX是一个完美的例子,它在操作上更有效率,这主要是因为它是私人拥有的。”
SpaceX是马斯克创立的另一家传奇公司,做的是发射火箭移民火星的生意,在公司面临多次危机的时候,马斯克依然没有选择上市募资。所以他坚信,SpaceX的高效运行是和私有化密不可分的。
02
有力的回击
私有化
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马斯克的决策确实让人意想不到,但从马斯克在SpaceX上市与否的明确态度上来看,此次私有化特斯拉也在情理之中。SpaceX发展的早期,马斯克就曾亲笔写信向员工表明了Spacex短期不上市的问题。
他在信中表明,作为一个致力于人类在火星上生存的公司,在没有完成根本的目标时,是不会考虑上市的。
马斯克说,有长期追求使命的公司,不上市远比上市好。一些没有经验的企业或员工可能认为上市会为公司带来很多好处,答案并非如此。
如果涉及技术上的巨大变化,上市公司的股票价格会由于内部执行和外部经济原因而剧烈震荡。这会让人们因为股价涨跌而分心,对开发新产品造成影响。
看似合情合理的背后似乎并无破绽可言,不过需要注意的是,马斯克发起的退市风波是以社交平台和公开信的方式扩散出去的,并不是严格意义上的正式决定。
这也就意味着,如果以客观的视角审视这件事,特斯拉是否会退市仍是一个“未知数”。
同时作为已经上市的特斯拉再度私有化,不仅要有钱,还要说服股东。马斯克给出特斯拉历史最高价,每股420美元。且股东依然可以选择继续持有。
此外,马斯克表示特斯拉的员工依然可以定期交易股票。同时还强调私有化并不是为了加强自己的控制,因为他本人持有特斯拉20%的股份,私有化对他的影响并不大。
特斯拉的私有化可以说是马斯克对空头们最有力的一次回击。S3 Analytics提供的数据显示,由于马斯克宣布私有化后特斯拉的股票大涨,卖空者至少损失了15亿美元,这使得他们今年到目前为止的损失达到30亿美元。
重多的事实表明,马斯克私有化特斯拉的想法并非一时兴起。去年他在接受美国《滚石》杂志采访时就曾说过,“我倒希望特斯拉保持私有化状态,公司上市后,实际上我们的效率降低了。”
在私有化特斯拉消息一发出,质疑声接踵而至。尽管马斯克在推特中表示,已经筹集到足够的资金来完成私有化。但在随后的报道中,多家银行均向媒体表示没有参与特斯拉的私有化交易。
事实上,以特斯拉目前拙劣的现金流来看,确实很难赢得大部分银行及投资者的支持。
当然,推特上也有很多群众肯定马斯克的这一决定,在他的推特下面,有很多夸他做得好的留言。
还有另一种冷静分析,认为投票一定顺利:因为私有化后投资者可以选择继续保留在私有公司里的股份,投票应该没什么问题。或者认真探讨私有化能否成功。
而在此之前,德克萨斯州能源巨头TXU在2017年以450亿元完成私有化交易,但是最终却走向破产。
特斯拉能否完成私有化,又会不会步TXU的后尘呢?让我们拭目以待吧。